Estrategias De Negociación De Volatilidad Dinámica

Estrategias de negociación de la volatilidad dinámica en el mercado de la opción de la modernidad 9 Citas 289 Descargas Resumen La volatilidad condicional de las tasas de cambio puede ser Predijo utilizando modelos GARCH o la volatilidad implícita extraída de las opciones de divisas. Este artículo investiga si estas predicciones son económicamente significativas en las estrategias comerciales que están diseñadas sólo para el riesgo de volatilidad del comercio. En primer lugar, este artículo proporciona nuevas pruebas sobre la cuestión del contenido informativo de la volatilidad implícita y la volatilidad GARCH en la predicción de la variación futura. En un mundo artificial sin costos de transacción, tanto las estrategias de negociación delta-neutral como straddle llevan a beneficios positivos significativos, independientemente del método de predicción de volatilidad que se use. Específicamente, el agente que utiliza el método de regresión volatilidad estocástica implícita (ISVR) gana mayores beneficios que el agente utilizando el método GARCH. En segundo lugar, sugiere que el mercado de opciones de divisas es eficiente desde el punto de vista informacional. Después de contabilizar los costos de transacción, que se supone que equivalen a un uno por ciento de los precios de las opciones, los beneficios observados no son significativamente diferentes de cero en la mayoría de las estrategias de negociación. Por último, estas estrategias ofrecen rendimientos tienen mayor proporción de Sharpe y menor correlación con varias clases de activos importantes. En consecuencia, los fondos de cobertura y los inversores institucionales que buscan métodos alternativos de inversión en el mercado pueden utilizar el comercio de volatilidad para mejorar el perfil riesgo-rendimiento de su cartera mediante la diversificación. Volatilidad implícita GARCH modelo delta straddle-hedge trading strategies C32 Esta versión revisada se publicó en línea en noviembre de 2006 con correcciones a la fecha de cobertura. Referencias Baillie, R. y T. Bollerslev. (1989). El mensaje en las tasas de cambio diarias: un cuento de variación condicional, Diario de Negocios y Estadísticas Económicas 7, 297306. CrossRef Google Académico Barone-Adesi, G. y R. Whaley. (1987). Aproximación analítica eficiente de los valores de las opciones estadounidenses, Journal of Finance 42, 301320. CrossRef Google Scholar Black, F. y M. Scholes. (1973). The Pricing of Options and Corporate Liabilities, Revista de Economía Política 81, 637659. CrossRef Google Scholar Bodurtha, J. y G. Courtadon. (1987). Pruebas del Modelo de Precios de Opciones Americanas en el Mercado de Opciones de Monedas Extranjeras, Journal of Financial and Quantitative Analysis 22, 153167. CrossRef Google Scholar Bollerslev, T. (1986). 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Según varias encuestas, se estimó que había aproximadamente 2.6 billones de activos alternativos en todo el mundo en 2013-2014 y más de 325.000 millones en activos de futuros gestionados (es decir, que incluye CTA, gestores de FX, gestores de materias primas). La adición de programas de Macro Global a este universo aumenta el total de los activos asignados a las Estrategias Tácticas a una cifra cercana a los 600 mil millones. Las estrategias macro cuantitativas se basan en modelos cuantitativos que se basan en factores macroeconómicos - incluyendo la oferta y la demanda, los flujos de activos globales y los factores geopolíticos globales - para predecir los movimientos de los precios en diversos mercados, predominantemente el capital global, fijo Ingresos y mercados de divisas. OPCIONES / ESTRATEGIAS DE VOLATILIDAD Los métodos de negociación de opciones y volatilidad explotan movimientos en otra dimensión que no sea la volatilidad de los precios. Los gestores de este sector logran esto a través del comercio de contratos de opciones y la posición de los spreads para capitalizar en ciertos tipos de movimiento en la volatilidad y el precio, o contratos de futuros sobre la volatilidad implícita Corto plazo Las estrategias comerciales a corto plazo son estrategias en las que las posiciones sólo se mantienen durante un período Que van desde dentro de un solo día hasta dos semanas. Generalmente, el comercio a corto plazo puede consistir en técnicas de contra-tendencia / media de reversión o técnicas de seguimiento de tendencias. Estrategias de divisas Los administradores de divisas (o FX) buscan capitalizar la fluctuación constante de los tipos de cambio entre las monedas. Tales programas pueden negociar monedas establecidas tales como dólar de los EEUU y euro, o monedas emergentes tales como el peso mexicano o el rand surafricano. Esta categoría abarca varios estilos de intercambio de divisas, incluyendo un enfoque macro fundamental, un enfoque técnico o un enfoque basado en el carry trade. ESTRATEGIAS FUNDAMENTALES DE PRODUCTOS Básicos Estas estrategias son generalmente comerciales desde un punto de vista discrecional basado en los fundamentos del mercado, donde el gerente analiza los factores económicos subyacentes de un mercado basado en la experiencia del gerente y su equipo de investigación. Tales estrategias se especializan en sectores o mercados particulares. Por ejemplo, un comerciante agrícola fundamental puede tomar una posición en el trigo basado en la superficie plantada, lluvia, y otros factores de oferta frente a la demanda. ESTRATEGIAS SISTEMÁTICAS DE MACRO / TENDENCIA Los programas sistemáticos de Macro / Trend se basan en un conjunto objetivo y automatizado de reglas diseñadas para evitar los sesgos emocionales humanos que influyen en las decisiones comerciales discrecionales. Tales acercamientos mecánicos asumen que algunos comercios no tendrán éxito, pero el comerciante acepta estos retrocesos en las esperanzas que el sistema será generalmente capaz de capturar las tendencias principales. Estrategias macro globales Los gestores macro globales emplean factores macroeconómicos - incluyendo oferta y demanda, flujos de activos globales y factores geopolíticos globales - para predecir los movimientos de precios en varios mercados, predominantemente los mercados de acciones, renta fija y FX. Por ejemplo, un inversionista puede capitalizar en una recesión countrys por venta corta de un país de bonos o mercado de valores utilizando futuros o contratos de derivados. Volatility Estrategias de negociación con VIX ETN ETF Puede VIX ETFs o ETNs se utilizan para explotar la volatilidad Notas negociadas en bolsa (ETN) Creados para rastrear el índice VIX tienen problemas con el rendimiento de rodillos haciéndolos desafiantes para el comercio a corto plazo y completamente arriesgado para 8220investment8221. Pero dado su movimiento direccional, parece una buena idea continuar explorando su uso potencial. En 8220Easy Volatility Investing8221 Tony Cooper encuentra evidencia que sugiere que los comerciantes pueden encontrar estrategias de negociación de volatilidad aplicadas a los ETNs atractivos que pueden ser útiles para la administración de la cartera de valores. (Para obtener más información sobre los riesgos, lea los riesgos de la volatilidad. Explora el riesgo / recompensa de cinco estrategias de negociación de volatilidad, incluyendo la simple compra y retención, el impulso de los precios. Captura de rentabilidad de los volúmenes de futuros, captura de primas de riesgo de volatilidad y cobertura dinámica aplicando las estrategias a cuatro notas negociadas en bolsa VIX (ETN): iPath SampP 500 VIX Futuros a Corto Plazo ETN (VXX) VelocityShares Durante muchas décadas, la única forma de invertir en la volatilidad ha sido a través de opciones de negociación, futuros o swaps de variación. Sin embargo, en los últimos años se han lanzado una serie de Fondos negociados en bolsa (ETFs) relacionados con la volatilidad y de Exchange Traded Notes (ETN) que hacen accesible el comercio de volatilidad al inversor minorista ya los gestores de fondos sin necesidad de acceder a los mercados de futuros. Nuestro objetivo es diseñar una estrategia de negociación utilizando them. We documento de volatilidad viene de regresar, aclarando algunos conceptos erróneos en el proceso. A continuación, ilustramos cinco estrategias diferentes que atraerán a diferentes inversores. Cuatro de las estrategias son fáciles de describir e implementar. Todas las estrategias han tenido rendimientos extraordinarios con altos ratios de Sharpe y baja correlación con el SampP5821708 en algunos casos correlación negativa. Los retornos parece ser demasiado bueno para ser verdad, como la recogida de 100 facturas frente a un apisonador por lo que tenemos una discusión detallada sobre los riesgos y la naturaleza de la steamroller. We ilustran cómo estas estrategias pueden ser incorporados en las carteras existentes para reducir la cartera Especialmente en tiempos de crisis. Tienen una exposición positiva a los mercados durante los buenos tiempos y la exposición negativa durante los malos tiempos. Desafortunadamente, no siempre proporcionan rendimientos absolutos y, a la vez que reducen las reducciones netas de la cartera, pueden tener importantes reducciones. Sin embargo, sugerimos que una tradicional 60 acciones, la cartera de 40 bonos debe ajustarse a 55 acciones, 35 bonos y 10 volatilidad.